S&P500 CFDとは？投資信託との積立比較とロスカットリスクを検証

「S&P500 CFDはどんな投資なの？」
「投資信託より大きな利益を狙えるの？」
「長期積立してもロスカットされない？」

S&P500への投資を考えるとき、
一般的な投資信託だけでなく、
CFDという選択肢もあります

CFDはレバレッジを利用できるため、少ない
資金で大きな取引ができることが特徴です

一方、相場が大きく下落すると、ロスカットに
よって損失が確定する可能性もあります

参考記事：CFDとは？初心者向けに仕組み・レバレッジ・リスクを7年経験者が解説

私は2019年からFTSE100の株価指数CFDに
投資し、累計約638万円の利益を得ました

しかし、CFDは利益の大きさだけを見て投資判断
できるような単純な金融商品ではありません

そこで今回は、S&P500を投資信託とCFDで
約8年間積み立てた場合の結果を比較しました

さらに、GMOクリック証券の実際の価格データを
使い、暴落時のロスカットリスクも検証します

【この記事はこんな人におすすめ】

【この記事を読むと分かること】

S&P500 CFDとは？仕組みと特徴を解説

S&P500 CFDとは、米国の代表的な株価指数
S&P500の値動きを対象とする金融商品です

CFDは差金決済取引の略称で、現物の株式を
保有せず、価格差などによって損益が発生します

CFDと一般的な投資信託との大きな違いは、
レバレッジを利用できることです

参考記事：CFD初心者におすすめの指数は？S&P500など主要5指数を比較

S&P500 CFDと投資信託の違い

S&P500に投資する方法として、投資信託と
CFDにはそれぞれ異なる特徴があります

比較項目	投資信託	CFD
投資対象	S&P500連動商品	S&P500関連CFD
レバレッジ	通常なし	あり
少額投資	可能	可能
積立設定	自動積立が一般的	サービスによる
ロスカット	通常なし	あり
保有コスト	信託報酬など	調整額など
新NISA	対象商品なら利用可能	利用不可
主なリスク	基準価額の下落	損失拡大・強制決済

投資信託は、少額から積み立てながら
長期的な資産形成を目指しやすい商品です

一方、CFDはレバレッジによって資金効率を
高められますが、厳格な資金管理が必要です

また、CFDの損益はS&P500指数の値動きと
完全に一致するわけではありません

スプレッドや後で説明する価格調整額、
為替変動なども考慮する必要があります

参考記事：仮想通貨のスプレッド・手数料を比較！安い取引所はどこ？実際のコストを検証

S&P500 CFDは買いと売りの両方が可能

CFDは価格上昇を狙う買いだけでなく、
価格下落を狙う売りからも取引できます

ただし、今回のシミュレーションでは、
毎月買い建玉を増やす方法を採用しています

長期的な株価上昇を期待する積立投資であり、
売り建玉による短期売買は対象外です

参考記事：新NISA成長投資枠のおすすめ銘柄

S&P500 CFDのレバレッジと必要証拠金

GMOクリック証券の株価指数CFDでは、
取引金額に応じた必要証拠金を預けます

今回のシミュレーションでは、レバレッジ
10倍を前提として計算しています

さらに、必要証拠金と同額の任意証拠金を
追加する条件で運用結果を比較しました

レバレッジ10倍でも実効レバレッジは5倍

例えば、10万円分のCFDを購入する場合、
必要証拠金は1万円となる計算です

そこに任意証拠金を1万円追加すると、
合計投入資金は2万円になります

項目	金額
CFD取引金額	100,000円
必要証拠金	10,000円
任意証拠金	10,000円
合計投入資金	20,000円
実効レバレッジ	5倍

10万円の取引に対して投入資金が
2万円なので、実効レバレッジは5倍です

ただし、これは購入時点の取引金額と
投入資金から計算した数値です

実際のロスカット水準が20％下落になる
という意味ではない点に注意してください

レバレッジ5倍相当の損益シミュレーション

投入資金2万円で10万円分の建玉を
保有した場合の損益を比較してみます

指数の変動率	損益	投入資金比
＋10％	＋10,000円	＋50％
＋5％	＋5,000円	＋25％
−5％	−5,000円	−25％
−10％	−10,000円	−50％
−20％	−20,000円	−100％

※為替変動、スプレッド、価格調整額、
ロスカットを除いた単純計算

指数が10％上昇すると、投入資金に対して
50％相当の利益が発生する計算です

しかし、10％下落した場合には、
投入資金の50％相当の損失になります

私はCFDを長期で運用する際、最大利益以上に
どこまで下落に耐えられるかを注視する方が
重要だと考えています

出典：GMOクリック証券｜CFD取引ルール

S&P500投資信託とCFDを約8年間積み立てた結果

今回の比較期間は2018年10月から
2026年8月までの95か月間です

私が作成したExcelを使い、同じ投入資金を
投資信託とCFDに振り向けた場合を比較しました

参考記事：オルカンとS&P500どっち？2018年から積み立て中の先進国株式と比較

シミュレーションの計算条件

今回のシミュレーションでは、CFDの
レバレッジを10倍に設定しています

必要証拠金と任意証拠金を同額とし、
購入時の実効レバレッジは約5倍です

項目	設定
比較期間	2018年10月〜2026年8月
積立回数	95回
比較対象	S&P500投資信託・CFD
CFDレバレッジ	10倍
任意証拠金	必要証拠金と同額
購入時の実効レバレッジ	約5倍
CFD購入数量	毎月8口
投入資金	両者で同額
CFD購入価格	月平均指数を使用

なお、今回の積立金額は毎月一定ではなく、
指数や為替の変動によって変化する設定です

一般的な毎月定額の積立投資とは
異なる条件であることに注意してください

積立シミュレーション結果

約8年間の積立シミュレーションでは、
次のような結果になりました

項目	投資信託	CFD
累計投入資金	約927万円	約927万円
最終評価額	約1,880万円	約4,488万円
投入資金との差	約953万円	約3,561万円

※CFDは元Excelの税引後試算値
※投資信託は元Excelの評価額
※両者の税制上の前提は統一していない
※CFDは全建玉を維持した仮定の結果

今回のシミュレーションでは、CFDの
最終評価額が投資信託を大きく上回る
結果になりました

しかし、この結果を実際に得られる
利益として考えるのは適切ではありません

なぜなら、途中で発生する可能性がある
ロスカットを再現していないためです

CFDの試算結果で注意したいこと

今回のCFDシミュレーションには、
次のような制約があります

【シミュレーションの注意点】

約4,488万円という数字は、あくまで
一定の仮定に基づいて計算した結果です

実際に同じ運用を行った場合の
最終資産額を示すものではありません

関連記事：投資信託おすすめ7選

CFDの長期積立で注意したいロスカット

CFDの長期積立で特に重要なのが、
ロスカットによる強制決済のリスクです

投資信託なら、価格が大きく下落しても
保有口数が自動的に減ることは通常ありません

しかし、CFDでは証拠金の状況や
建玉ごとのロスカットレートによって、
意図しないタイミングで決済される場合があります

関連記事：FTSE100 CFDのリスク管理まとめ｜ドローダウン・追加入金・ロスカット回避

ロスカットされると積立結果が変わる

例えば、暴落時に一部の建玉が
ロスカットされた場合を考えてみます

その後にS&P500が大きく回復しても、
決済された建玉は値上がり益を受け取れません

つまり、長期的に指数が上昇しても、CFDの
運用結果が同じように増えるとは限りません

積立期間中に何度も大きな暴落が
発生する場合、この違いが重要になります

20％下落をロスカットと断定できない理由

今回のシミュレーションでは、購入時の
実効レバレッジを約5倍に設定しています

指数が20％下落すると、単純計算では
投入資金に相当する損失が発生します

ただし、GMOクリック証券のロスカットは、
建玉ごとのロスカットレートなどに基づきます

そのため、20％下落したからといって、
その時点で決済されたとは断定できません

今回の検証では、購入価格から20％の
下落ラインへの到達を参考指標とします

【ロスカット検証の注意点】

参考：GMOクリック証券｜CFD取引ルール

コロナショックでS&P500 CFDはどこまで下落した？

ここからは、GMOクリック証券の米国S500の
実際のヒストリカルデータを使った検証です

2018年10月から2020年4月までの
19か月分の1分足データを使用しました

実際のBIDとASKを確認することで、
月次指数より細かな値動きを分析できます

2020年3月のCFD最安値

2020年3月のコロナショックでは、
米国S500の価格が大幅に下落しました

取得したヒストリカルデータで
確認した最安値は、次の通りです

項目	数値
対象銘柄	米国S500
対象月	2020年3月
最安値（BID）	2,170.3
記録日時	2020年3月23日9時16分

※日時はCSVに記録された時刻

2020年1月の高値付近から最安値まで、
価格は約35％下落する局面がありました

実効レバレッジ5倍相当で換算すると、
投入資金の約175％に相当する値動きです

ただし、これは価格変動による単純計算で、
実際に発生した損失額を示すものではありません

毎月購入した建玉の下落判定

今回の検証では、各月の最初の取引記録の
ASK価格で購入したと仮定しています

その後のBID価格を確認し、購入価格から
20％以上下落したかを判定しました

項目	結果
検証対象	19か月分
20％下落ライン到達	15か月分
未到達	4か月分
検証終了	2020年4月末

19か月分の購入建玉のうち15か月分が、
20％以上の下落を経験する結果となりました

これは、長期積立であっても暴落時には
大きな損失リスクがあることを示しています

ただし、15か月分すべてが実際に
ロスカットされたわけではありません

当時の正式なロスカットレートを
再現できていないため、確定はできません

コロナショックから分かること

今回の結果から、私はCFDの長期積立では
次の3点が特に重要だと考えています

【暴落時に確認したいこと】

S&P500が長期的に上昇したとしても、
途中の大幅下落を乗り越えられるかによって、
最終的な運用結果は大きく変わります

関連記事：FTSE100 CFDのリスク管理まとめ

S&P500 CFDの価格調整額は長期保有にどう影響する？

S&P500 CFDを長期間保有する場合、
価格の値動きだけでなく、
「価格調整額」にも注意が必要です

価格調整額とは何なのか、
長期積立にどのような影響があるのか、
今回のシミュレーションでの扱いも
含めて解説します

価格調整額とは？なぜ発生するのか

S&P500指数とは、米国の主要企業
約500社の株価をもとに算出される、
米国株式市場の動きを示す指標です

一方、S&P500 CFDの価格は、
主にS&P500先物の価格を参考に
決められるため、指数とは異なります

先物には取引期限があり、
GMOクリック証券の米国S500 CFDでは、
通常3月・6月・9月・12月に
参照する先物が切り替わります

新旧の先物には、金利や予想配当などの
影響によって価格差があります

この価格差によって生じる見かけ上の
損益を打ち消すための仕組みが、
価格調整額です

価格調整額はプラスにもマイナスにもなる

価格調整額は、必ず支払うものではなく、
受け取る場合もあります

買い建玉の場合、先物の切り替えで
価格が上がればマイナス、
価格が下がればプラスになります

例えば、次のようなケースです

先物の切り替え	価格調整額（買い建玉）
5,000 → 5,050	−50ポイント相当
5,000 → 4,950	＋50ポイント相当

※仕組みを説明するための単純化した例で
実際の金額は取引数量や換算条件によって異なる

つまり、価格調整額は単純な手数料ではなく、
先物の切り替えによる価格差を調整する
役割があります

長期積立では保有数量も重要

価格調整額は、対象となるCFDの
保有数量に応じて発生します

そのため、毎月CFDを積み立てて
保有数量が増えていくと、
価格調整額の受取額や支払額も
大きくなる可能性があります

また、価格調整額は毎回同じではなく、
先物の価格差によって変動します

長期保有では、価格の値動きだけでなく、
価格調整額の累計も確認する必要があります

投資信託の信託報酬とは何が違う？

投資信託の信託報酬は、
資産の運用や管理にかかる費用です

一方、CFDの価格調整額は、
先物の切り替えによる価格差を
調整するために発生します

比較項目	投資信託の 信託報酬	CFDの 価格調整額
目的	運用・管理の対価	先物の価格差の調整
発生時期	日々、基準価額 に反映	通常約3か月ごと
プラスになる 可能性	なし	あり
長期保有 への影響	継続的なコスト	受取・支払の両方

このように、価格調整額を投資信託の信託報酬と
同じようなコストとして扱うことはできません

今回の積立シミュレーションへの影響

今回のシミュレーションでは、
実際のCFD価格ではなく、
S&P500指数を使って計算しています

S&P500指数には、CFDが参照する先物の
切り替えによる価格差は含まれていません

そのため、今回のシミュレーションでは
価格調整額を別途加減していません

実際のCFDでは、先物の切り替えに伴う
価格変化と価格調整額の両方が
損益に影響します

したがって、今回の試算結果は実際のCFD取引の
損益を完全に再現したものではありません

今回の比較は、
S&P500指数の値動きをもとに、
レバレッジを利用した積立投資の
利益とリスクを検証するものです

出典：GMOクリック証券CFD取引ルール

私がFTSE100 CFDを運用して分かったこと

ここまではS&P500 CFDのデータを
使ったシミュレーションを紹介しました

一方、私自身が実際に長期間投資してきた
株価指数CFDは、FTSE100です

S&P500 CFDを8年間積み立てた
実績ではない点は区別しておきます

FTSE100 CFDの運用実績

私は2019年10月からFTSE100 CFDに投資し、
2024年11月には一部の建玉を売却しました

これまでの運用実績は、次の通りです

項目	実績
投資開始	2019年10月
投資元本	約127万円
累計利益	約638万円
最大含み損	約23万円
実効レバレッジ	約4.3倍

私の場合、長期間のCFD投資によって
大きな利益を得ることができました

関連記事：【運用実績公開】FTSE100をCFDで5年積立した結果｜利益・損失を全公開

しかし、これはFTSE100 CFDの過去の
運用実績であり、S&P500 CFDでも
同じ利益を得られるわけではありません

暴落時には追加資金が必要になった

私自身も、CFD投資で相場が急落した際、
合計100万円を追加入金した経験があります

長期保有を続けるには、購入時の証拠金だけで
十分とは限らないことを実感しました

特にレバレッジを利用する投資では、
想定以上の下落が起きる可能性もあります

余裕資金を確保し、必要に応じて
資金管理を見直すことが重要です

ただし、追加入金すれば必ずロスカットを
回避できるというわけではありません

CFD投資で私が重視していること

私はCFD投資では、利益の大きさよりも
下落時に保有を続けられるかを重視しています

長期的な株価上昇を期待していても、
途中でロスカットされれば結果は変わります

最悪の場合はCFD投資を続けられなくなり、
ゲームオーバーとなってしまいます

今回のS&P500 CFDの検証でも、
コロナショック時の大幅下落が確認できました

CFDは長期保有だから安全というわけではなく、
証拠金管理が重要な投資方法だと考えています

関連記事：FTSE100 CFDを積立投資する方法

S&P500 CFDがおすすめな人・おすすめしない人

S&P500に投資する場合、CFDと投資信託の
どちらが適しているのでしょうか

私は、投資目的や資金管理の考え方によって
選ぶべき商品が変わると考えています

S&P500 CFDが向いている人

CFDは、次のような人に向いていると考えます

【CFDが向いている人】

CFDは資金効率を高められる一方、
想定以上の損失が発生する場合もあります

こうしたリスクを理解した上で、
投資することが重要です

投資信託の方が向いている人

一方、次のような人にはS&P500連動の
投資信託の方が選びやすいと考えています

【投資信託が向いている人】

特に投資初心者の場合は、最初から
レバレッジを利用する必要はありません

まずは投資信託で値動きに慣れながら、
長期的な資産形成を目指す方法もあります

つまり、投資の経験を積み、
投資家としてのステージが上がることで
CFDが向いていない人から向いている人に
変わる可能性は大いにあります

私ならCFDと投資信託をどう使い分けるか

私は長期的な資産形成の中心には
投資信託を置く方法がよいと考えています

その上で、リスクを理解した投資家が
CFDを活用するのは一つの選択肢だと思います

CFDには資金効率の高さという魅力がありますが、
長期的な指数上昇だけを期待していても、
ロスカットの問題は解決できません

利益とリスクの両方を比較した上で、
自分に合った投資方法を選ぶことが重要です

関連記事：ハイリターン投資信託おすすめ7選

S&P500 CFDのよくある質問

S&P500 CFDは長期保有できますか？

長期保有は可能ですが、ロスカットや
価格調整額などを考慮する必要があります

投資信託と同じ感覚で放置できる
商品ではない点に注意が必要です

S&P500 CFDは新NISAで買えますか？

CFDは新NISAの対象外となっています

新NISAでS&P500に投資する場合は、
対象となる投資信託などを選ぶ必要があります

レバレッジ10倍なら20％下落まで耐えられますか？

必要証拠金と同額の任意証拠金を追加すると、
購入時の実効レバレッジは約5倍になります

ただし、20％下落まで必ず保有できる
という意味ではありません

実際のロスカットレートや証拠金の
状況などを確認する必要があります

CFDは投資信託より儲かりますか？

レバレッジによって利益が大きくなる
可能性はありますが、損失も拡大します

今回のシミュレーションでは、CFDの利益が
投資信託を大きく上回りました

しかし、実際のロスカットを反映した
最終結果ではない点に注意してください

まとめ｜S&P500 CFDは利益とロスカットリスクを比較して判断しよう

今回はS&P500 CFDの仕組みと特徴、
投資信託との積立比較を紹介しました

さらに、GMOクリック証券の価格データを
使い、コロナショック時の下落を検証しました

【この記事のまとめ】

私自身、FTSE100 CFDで累計約638万円の
利益を得ることができました

しかし、今回のS&P500 CFDの検証からも、
利益の大きさだけで投資方法を判断するのは
リスクがあると考えています

CFDに興味がある場合は、レバレッジや
ロスカットの仕組みを十分理解した上で、
余裕資金の範囲で検討しましょう

関連記事：新NISA成長投資枠のおすすめ銘柄